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【讲明导读】
1. 厄尔尼诺强势来袭，或恫吓公共多地农业。
2. 棕榈油价钱预期上行，马来西亚棕榈油出口动能有望渐渐走强。
]article_adlist-->中枢不雅点
厄尔尼诺强势来袭，或恫吓公共多地农业。5月14日，好意思国国度海洋和大气惩处局（NOAA）发布讲明称，2026年6月至2027年2月手艺发生厄尔尼诺的概率达80-90%。近期，随春夏令赤说念中东太平洋海温快速加多，中国国度说念象中心、好意思国国度海洋和大气惩处局先后阐发厄尔尼诺景色已形成。这次厄尔尼诺或至少达到中等强度，且不摈斥发展成为强厄尔尼诺事件的可能。厄尔尼诺是海洋和大气互相作用不沉稳景色下的服从，是地球上最雄壮的当然风光风光之一，频频每2-7年出现一次，每次抓续约9-12个月，频频会推高公共平均气温，并会导致部分地区强降雨和激流概率加多、部分地区降水偏少或干旱加重。另外，厄尔尼诺的影响具有彰着滞后性，频频在景色发生后的次年达到峰值，即本轮厄尔尼诺的影响将接续至2027年。厄尔尼诺所形成的相当风光将平直传导至公共巨额农家具的坐褥和带领方法，并对其价钱体系产生影响。6月22日，蚁集国粮农组织发布公共农业高风险区散布图，劝诫新一轮厄尔尼诺风光或对公共农业组成严峻恫吓，萨赫勒地区、南部非洲、南亚、东南亚、中好意思洲干旱走廊及加勒比地区被列为风险最高区域，部分农田和牧场在畴昔数月出现干旱的概率跨越50%，在面前公共气温较以往更高、冒失与食粮安全问题泛泛存在的配景下，厄尔尼诺或对部分脆弱地区形成更为严重的冲击。
棕榈油价钱预期上行，马来西亚棕榈油出口动能有望渐渐走强。棕榈油是对厄尔尼诺风光反馈较明锐的农家具之一。公共棕榈油供应荟萃度较高，印度尼西亚和马来西亚是公共最大的棕榈油产国和出口国，二者总共棕榈油产量占公共产量的80%以上。厄尔尼诺会导致东南亚地区降水显赫减少、干旱风险大幅抬升，进而对棕榈鲜果串（FFB）及棕榈油产量形成骨子性冲击。凭据马来西亚棕榈油局（MPOB）等数据，畴前历轮强厄尔尼诺环境下，马来西亚棕榈鲜果串单产频频会同比下滑13%-16%，对应毛棕榈油价钱同比飞腾22-23%。展望2026年下半年在厄尔尼诺风光影响下，棕榈油价钱将环比渐渐上行。计策层面，马来西亚于4月通知揣摸打算将生物柴油掺混比例由B10提高到B15，并先以B12看成过渡。5月4日，马来西亚副总理通知将于6月1日初始引申B15。生物柴油掺混揣摸打算晋升也将故意于马来西亚国内棕榈油消费、进一步去化库存，并对棕榈油价钱走势起到一定救助作用。此外，在印度尼西亚棕榈油出口收紧的配景下，马来西亚棕榈油出口动能有望渐渐走强，企业有望充共享受家具加价所带来的红利。
]article_adlist-->风险教唆
公共风光相当变化的风险，外洋生意冒失加重的风险，公共棕榈供给显赫减弱的风险，主产国棕榈油出口计策变化的风险等。
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本文摘自：中国星河证券2026年7月3日发布的盘问讲明《【星河化工】行业动态_东盟产业不雅察_厄尔尼诺风险加重，棕榈油价钱预期上行》
分析师：
王鹏 S0130525090001
孙念念源 S0130523070004
评级体系：
评级方法为讲明发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对商场推崇，其中：A股商场以沪深300指数为基准，新三板商场以三板成指（针对公约转让主见）或三板作念市指数（针对作念市转让主见）为基准，北交所商场以北证50指数为基准，香港商场以恒生指数为基准。
行业评级
保举：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
覆盖：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
保举：相对基准指数涨幅20%以上。
严慎保举：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
覆盖：相对基准指数跌幅5%以上。
法律声名：
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